Le marché français de l’assurance vie

2009 constitue un cru exceptionnel marqué par une progression de la collecte brute de 14 % à 128,7 Mdseuros. Le ralentissement observé en 2010 est logique car l’effet de base est défavorable mais le marché est resté sur des bases élevées. En 2011, la croissance sera faible en raison de la poursuite de la baisse des rendements sur les contrats en euros devenant moins attractifs et de la remontée des taux sur l’épargne réglementée (taux du livret A porté à 2 % depuis le 1er février 2011). A horizon 2020, le marché de l’assurance vie restera porteur avec un taux de croissance moyen compris entre 4 % et 6 %, en raison du maintien à un haut niveau de l’épargne de précaution et de besoins d’épargne retraite croissants.

Les supports en euros représentaient, fin 2010, 87 % des encours et les UC 13 %. Ce mix d’activité est défavorable aux assureurs car les supports en euros sont moins bien margés et requièrent davantage de fonds propres prudentiels en couverture des engagements que les supports en UC. Ceci rend la croissance coûteuse et affecte la rentabilité dont le redressement passe par l’évolution du modèle économique actuel. En effet, les frais facturés aux clients subissent une baisse tendancielle (concurrence, internet, comparateurs) qui pèse sur la marge technique alors que la marge financière est pénalisée par la baisse des taux et la volatilité des marchés actions. Enfin, Solvency II accroît les contraintes de gestion. Les principales évolutions de ce modèle vont concerner la sélectivité, une révision de la tarification des supports en euros, une baisse des rendements (- 30 points en moyenne en 2010), une réactivation des ventes d’UC, un recours accrû aux nouvelles technologies, le développement de la prévoyance pour améliorer le mix produit.

Les bancassureurs dominent avec 60 % de parts de marché. Le succès de leur modèle repose sur la relation longue avec le client, la fréquence de contact, la multidétention, le multicanal, les offres de fidélisation, la simplicité des contrats pour le plus grand nombre, la proximité avec la banque privée pour la clientèle fortunée (synergies de revenus). Les bancassureurs ne semblent pas se satisfaire de la défense de leurs positions et leur stratégie de croissance est désormais fondée sur l’attaque méthodique de nouvelles cibles de clientèles, la poursuite des regroupements de moyens pour dégager des effets de taille, la diversification produit avec des offres complètes en matière de prévoyance, la distribution non propriétaire. Les assureurs traditionnels tentent de reprendre des parts de marché face aux bancassureurs et aux MSI qui se sont rapidement développées ces dernières années en figurant parmi les grands bénéficiaires du succès des supports en euros

1. Les branches et les métiers de l'assurance et la place de l'assurance vie
   
2. Les caractéristiques des contrats d'assurance vie
   
3. Les spécificités juridico-économiques de l'assurance vie
   
4. Le modèle économique et la formation des résultats d'une société vie (marge technique et marge financière)
   
5. Les résultats et la rentabilité des assureurs vie
   
6. Les facteurs de performance d'une société d'assurance vie
   

1. Le comportement d'épargne des ménages : une remontée sensible du taux d'épargne
   
2. L'épargne financière des ménages : arbitrage en faveur des placements longs et sécurisés
   
3. La collecte brute
   
4. Analyse de la collecte des principaux assureurs vie
   
5. La collecte nette se redresse vigoureusement sur les supports en euros
   
6. Les rendements des contrats en euros continuent à s'éroder
   
7. La France est le quatrième marché mondial
   
8. Le marché français : une dynamique de croissance à contre courant des autres marchés
   
9. Les clients : une stabilisation du nombre de détenteurs ; des profils diversifiés
   
10. Les attentes : les besoins de sécurité et de conseil dominent
    
11. La distribution : une domination quasi hégémonique des réseaux bancaires
    
12. La bancassurance : une spécificité française de par le poids qu'elle a atteint
    
13. Le marché de l'assurance vie : des facteurs de croissance nombreux et solides
    

1. Les différentes catégories d'assureurs présents sur le marché vie
   
2. Les portefeuilles d'activités et les clientèles
   
3. Les bancassureurs consolident leurs positions et investissent de nouveaux segments
   
4. Les assureurs généralistes veulent reconquérir le terrain perdu
   
5. Les MSI se développent à marche forcée en vie pour diversifier leurs revenus
   
6. Les mutuelles 45 cherchent avant tout à défendre leurs positions en santé et se regroupent
   
7. Les groupes paritaires (IP) : course à la taille critique, fusions et diversification de l'offre
   

1. Le classement des 20 premiers assureurs sur le marché français en assurances de personnes par les primes
   
2. La croissance comparée des 20 premiers assureurs sur le marché français en assurances de personnes
   
3. Les parts de marché des 20 premiers assureurs sur le marché français en assurances de personnes
   
4. Les perspectives d'évolution des positions concurrentielles des bancassureurs
   
5. Les perspectives d'évolution des positions concurrentielles des assureurs généralistes
   
6. Les perspectives d'évolution des positions concurrentielles des MSI
   

1. Des enjeux d'efficacité, de multidistribution, de ciblage des offres et d'adéquation des fonds propres
   
2. Les tendances de fond en matière d'offre : segmentation et diversification dans la prévoyance
   
3. La segmentation des gammes : synthèse des tendances lourdes
   
4. La clientèle haut de gamme : un potentiel de développement mais des marges serrées
   
5. La clientèle des jeunes : des offres qui restent basiques mais qui se sophistiquent et se généralisent
   
6. Internet : Un canal en devenir qui assure une part modeste de la collecte mais exerce une pression sur les frais
   
7. Internet : les stratégies des assureurs divergent et les approches sont plus ou moins volontaristes
   
8. Les agents généraux : les pertes de parts de marché se poursuivent en vie malgré la modernisation et la concentration du réseau
   
9. La distribution non propriétaire : des compagnies diversement impliquées dans ce processus
   
10. La gestion financière : un enjeu majeur pour les résultats, l'attractivité des rendements et les fonds propres
    
11. L' enjeu de renforcement de la structure financière : Solvabilité II
    

1. Les perspectives de croissance du marché de l'assurance vie
   
2. L'environnement financier et les comportements d'épargne
   
3. Les perspectives d'évolutions réglementaires
   
4. Un pilotage serré des résultats en raison de fondamentaux sous pression
   
5. Faire face aux contraintes s'exerçant sur la marge de solvabilité
   
6. Gérer les incertitudes sur les résultats et les effets d'une éventuelle remontée rapide des taux
   
7. Défendre les rendements sans obérer la solvabilité et la liquidité