Le marché mondial de la maroquinerie de luxe

La croissance du marché mondial de la maroquinerie de luxe devrait s’établir à 18 % en 2011. Cette performance est d’autant plus remarquable qu’elle fait suite à un exercice 2010 exceptionnel.
Avec une part de marché de plus de 40 %, l’Asie est devenue un marché stratégique. Ceci s’explique par le poids encore important du Japon (même si le pays connaît une croissance atone à change constant depuis 2006), l’explosion des nouveaux marchés d’Asie (croissance à deux chiffres depuis 2006) et l’importance du tourisme intra-asiatique (travel retail).

• Dans un contexte de tension sur l’amont, les maisons cherchent à sécuriser les approvisionnements. Les leaders investissent ainsi dans les tanneries (en 2010, Louis Vuitton a créé une coentreprise avec la Tannerie Masure). L’investissement dans l’outil de production constitue également un enjeu majeur pour limiter les goulets d’étranglement et sécuriser les volumes. Il passe par l’intégration des capacités de production (cf. création par Gucci de deux joint-ventures avec ses sous-traitants), l’ouverture de nouveaux sites (cf. Hermès et Vuitton en 2011) mais aussi par la modernisation de l’outil (lean manufacturing, ERP, …).
  
• Au niveau de la distribution, les investissements dans le réseau à l’enseigne repartent depuis 2010. La stratégie de croissance de Prada est ainsi centrée sur l’expansion de son réseau de boutiques (80 ouvertures programmées en trois ans).
  
• La poursuite de l’internationalisation des activités, ciblant principalement les nouveaux marchés du luxe, demeure une priorité. Toutefois, de nombreuses maisons sont en retard, y compris des leaders tels que Coach qui affiche de grandes ambitions en Asie et en Europe.
  

La maroquinerie a démontré en 2008 et 2009 sa capacité de résistance à la crise. Le ralentissement de l’économie mondiale sur fond de crise de la dette souveraine dans les pays développés ravive les craintes d’une nouvelle récession. Si une rechute de l’économie mondiale ralentissait sensiblement la croissance du marché, celle-ci devrait rester à des niveaux satisfaisants.

Si les leaders du luxe disposent d’une trésorerie abondante, les cibles attractives dans la maroquinerie sont peu nombreuses et très coûteuses (cf. Coach, valorisé à 14 Mds EUR). Les leaders devraient ainsi continuer à privilégier le développement de leurs marques en portefeuille.
En revanche, les investisseurs issus des pays émergents sont à l’affût, à l’instar du chinois Li & Fung (prise de contrôle de Delvaux) et du Qatar Luxury Group (rachat de l’ensemble des activités de Le Tanneur dont le savoir-faire en matière de sous-traitance pour les maisons de luxe pourrait servir de base au lancement d’une nouvelle marque internationale).

1. Poids économique (chiffre d'affaires et volume d'affaires) et dynamique du marché (à change courant et constant) : la maroquinerie surperforme le marché du luxe
   
2. Analyse de la dynamique du marché par zone géographique : l'Asie hors Japon, moteur de croissance du marché
   

1. Un marché tributaire de nombreux facteurs exogènes : conjoncture économique, flux touristiques, variations de change, immobilier commercial, taxes et droits de douane, etc.
   
2. Les déterminants de la demande : une clientèle plurielle et volatile
   

1. Une très forte intensité concurrentielle malgré l'hégémonie des leaders
   
2. Poids économique et performances comparés de l'activité maroquinerie des groupes/maisons
   

1. Les leaders entendent sécuriser leurs approvisionnements en matières premières et consentent de lourds investissements dans l'outil industriel
   
2. Intégration de la production versus externalisation : quels arbitrages ?
   
3. La délocalisation dans les pays à bas coûts de main-d'œuvre se développe
   

1. Les leaders se positionnent sur une offre globale et ciblent une large clientèle
   
2. Les spécialistes approfondissent et élargissent leur offre afin de trouver des relais de croissance
   
3. Le positionnement de la maroquinerie au cœur de l'offre et de la pyramide des prix induit de nombreuses stratégies opportunistes
   

1. Si le multicanal demeure la pratique dominante, le développement du réseau à l'enseigne constitue une tendance lourde
   
2. Les investissements dans le réseau exclusif reprennent. Si la priorité va au développement du parc en propre, le poids de la franchise demeure important
   
3. Les boutiques dédiées aux accessoires se développent afin d'accroître la rentabilité au m² et la rotation des produits
   

1. Les nouveaux marchés constituent désormais un débouché incontournable
   
2. La tendance est au développement tous azimuts à l'international
   

1. L'impact de l'arrivée de nouveaux investisseurs en provenance des pays émergents
   
2. Les perspectives de croissance à l'horizon 2015 : la crise de la dette souveraine ravive les risques de crise économique. Nos hypothèses établissent deux scénarios de croissance du marché selon l'évolution de la conjoncture économique et leur probabilité d'occurrence
   

LVMH
Aeffe
Armani
Barbara Bui
Bulgari
Burberry
Coach
Delvaux
Dior Couture
Ferragamo
Furla
Goyard
Gucci Group
Hermès
Jimmy Choo
Longchamp
Mulberry
Pinel & Pinel
Prada Group
Richemont
ST Dupond
Tod's Group

(Liste non exhaustive)