Fiche technique
  • À partir de 2 950 €
  • Rédigée en français
  • Publiée en Septembre 2010
  • 230 pages
  • Formats disponibles :
Papier     PDF



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Expert du pôle Sanitaire et medico-social

Elodie BERVILY-ITASSE
Tel : 01 49 53 89 26



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Les mutations du secteur des EHPAD (établissements d'hébergement de personnes âgées dépendantes)

Quelles sont les performances financières et les stratégies de développement des groupes d'EHPAD ?

Une étude de marché pour :
  • Comprendre le cadre juridique et la tarification du secteur
  • Analyser els comptes des établissements du secteur privé
  • Appréhender les stratégies et les modèles de développement des groupes leaders
  • Anticiper les évolutions stratégiques et capitalistiques du secteur à l'horizon 2015

Présentation
Plan de l'étude
Entreprises analysées
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Exclusivité Eurostaf
  • Le diagnostic financier du secteur réalisé à partir de la globalisation des comptes de 344 établissements privés
  • Une analyse de la santé financière des EHPAD
  • Un outil de benchmark des performances

Un marché en consolidation constante
Une croissance externe soutenue
Le secteur des EHPAD poursuit sa consolidation. Le durcissement des conditions d’accès au financement n’a pas remis en cause les stratégies de développement par croissance externe, même si le rythme s’est quelque peu ralenti au cours des deux dernières années. Le marché de l’hébergement de personnes âgées est, en effet, peu sensible aux cycles (taux de remplissage élevé excluant tout risque de surcapacités et cash flow récurrents). 2010 signe la reprise des grandes manœuvres comme en témoigne la fusion DomusVi / Dolcéa, donnant naissance au leader du secteur et l’acquisition de 37 % du capital d’Emera par DomusVi.

Des fondamentaux de croissance solides
Le marché de l'hébergement de personnes âgées a des fondamentaux solides liés au vieillissement de la population et à la solvabilité de la demande. Le secteur bénéficie par ailleurs d'un environnement réglementaire porteur lié à la réforme du système tarifaire, la médicalisation des établissements et l'implication croissante des pouvoirs publics pour la prise en charge du grand âge (création de places, accueil de jour, hébergement temporaire, PASA, UHR, etc.).

De nombreuses opportunités de développement
Quels sont les différents relais de croissance ?
  • Renforcer les parts de marché au niveau local afin de proposer des filières complètes de prise en charge de la personne âgée (EHPAD + cliniques SSR et psychiatriques). Cette stratégie passe parallèlement par la cession d’établissements non stratégiques;
  • Poursuivre les stratégies de développement par croissance externe. En raison de la difficulté de création de structures ex-nihilo, les groupes d’EHPAD élargissent leur réseau à marche forcée via l’acquisition d’établissements ou de groupes d’établissements;
  • Rénover les bâtis afin de faire jouer à la hausse l’effet prix et répondre aux attentes d’une population de plus en plus dépendante;
  • Dupliquer les stratégies à l’international, notamment en Italie, en Belgique et en Espagne (Orpéa, Korian, Maisons de Famille, Médica, DVD et Noble Age);
  • Se positionner sur le marché du domicile et proposer une prise en charge complète de la personne âgée (DomusVi, Oméris, Bel’Age, Colisée Patrimoine Group, ACPPA);
  • Elargir la clientèle aux classes moyennes en proposant des tarifs journaliers inférieurs à 60 EUR, à l’image des nouveaux concepts d’EHPAD développés par le département de l’Essonne et par Korian (concept « Korian Essentiel »).

De lourds besoins en financement
Des financements étrangers ou par des fonds d'investissement
Les groupes d'EHPAD doivent se doter de ressources complémentaires pour accompagner leur croissance. La cession des murs est aujourd'hui une stratégie couramment envisagée. Si certains externalisent une grande majorité voire la quasi totalilé de leur patrimoine (Colisée Patrimoine group, Le Noble Age, Auvence), d'autres restent propriétaires d'une partie de leurs immeubles afin de limiter le rique locatif (Orpéa, Médica, GDP Vendôme).

Sur ce secteur en mutation, aux besoin en cash élevés, les investisseurs étrangers et/ou les fonds d'investissements devraient participer davantage à la consolidation du secteur. Ils font aujourd'hui leur entrée sur le marché via des participations minoritaires dans le capital des leaders du secteur.

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