En tant qu’investisseur dans l’immobilier de bureaux, vous vous interrogez sûrement sur l’impact du développement du télétravail sur vos actifs et leur rendement. En effet, depuis le début de la pandémie de COVID-19 et les mesures de confinement qui ont suivi, le télétravail s’est très largement démocratisé. De nombreuses entreprises ont découvert les bénéfices du travail à distance et certaines envisagent de pérenniser ce mode d’organisation, au moins partiellement.

Dans ce contexte, il est légitime de s’inquiéter de l’influence que pourrait avoir l’évolution des modes de travail sur l’attractivité et les loyers des bureaux. Les Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI) investies dans l’immobilier de bureaux pourraient-elles voir leurs rendements s’éroder à terme ? C’est la question à laquelle cet article tente d’apporter des éléments de réponse.

La hausse massive du télétravail depuis 2020

Le télétravail s’est développé à une vitesse fulgurante depuis le début de la pandémie de COVID-19 en 2020. Selon une étude menée par l’Insee, le nombre de télétravailleurs a été multiplié par 5 en France au cours des derniers mois. Cette augmentation massive du télétravail pourrait avoir un impact significatif sur le marché des bureaux et les rendements des SCPI de bureaux. C’est pourquoi, Altixia cadence XII, une SCPI diversifiée ne met pas tous ses œufs dans le même panier.

La baisse de la demande de bureaux

La hausse du télétravail se traduit généralement par une baisse de la demande de bureaux, car les entreprises ont besoin de moins d’espace pour leurs employés. Cela pourrait entraîner une baisse des loyers de bureaux et une augmentation du taux de vacance des bureaux, ce qui nuirait aux rendements des SCPI de bureaux.

L’évolution des préférences des locataires

Le télétravail modifie également les préférences des locataires en matière d’espaces de bureaux. De plus en plus, les entreprises recherchent des bureaux modernes, flexibles et collaboratifs pour s’adapter aux nouveaux modes de travail hybrides. Cela pourrait obliger les propriétaires de SCPI de bureaux à investir dans la rénovation et la reconfiguration de leurs actifs pour répondre à la demande, ce qui pourrait peser sur les revenus locatifs et les rendements à court terme.

Bien que l’avenir soit incertain, il est clair que l’évolution du télétravail aura un impact significatif sur le marché des bureaux et les SCPI de bureaux. Les sociétés de gestion devront s’adapter à ces changements pour optimiser les rendements à long terme.

Son impact sur la demande de bureaux et les taux d’occupation 

Le télétravail a considérablement modifié la demande de bureaux ces dernières années. De nombreuses entreprises ont réduit leur empreinte immobilière en réduisant la taille de leurs bureaux ou en ne renouvelant pas certains baux. Cela a entraîné une baisse de la demande de bureaux dans de nombreuses villes, ce qui a exercé une pression à la baisse sur les loyers et les taux d’occupation.

• La demande de bureaux devrait rester modérée à court terme. Bien que de nombreux employés retournent au bureau, le télétravail restera une option viable pour de nombreuses entreprises. Cela limitera probablement la croissance de la demande de bureaux au cours des prochaines années.
• Les taux d’occupation et les loyers pourraient rester stables ou baisser légèrement. Avec une demande plus faible, les propriétaires de bureaux pourraient avoir du mal à trouver de nouveaux locataires ou à renégocier des baux existants à des taux plus élevés. Cela pourrait peser sur les revenus et les rendements des SCPI de bureaux.
• Certains secteurs et emplacements seront plus résilients. Les bureaux modernes, écoénergétiques et situés dans des quartiers centraux et bien desservis par les transports publics attireront probablement plus de locataires. Les SCPI exposées à ces segments du marché pourraient surperformer.

Bien que l’évolution du télétravail présente des défis, le marché des bureaux devrait rester solide à long terme. Les SCPI de bureaux continueront de générer des revenus stables pour les investisseurs prudents et perspicaces. Le télétravail ne remplacera pas entièrement le travail au bureau, de sorte que la demande sous-jacente demeurera.